Wind Power Industry

Author: Jephery Xu

Update: August 25, 2014 / July 24, 2015 /

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• GoldWind 金风科技 - 2208 HK
• Electricity demand & supply

Industry Analysis

中国风资源

根据中国国家气象局预测，假设3级以上（风功率密度>300W/sqm)可开发，则陆上可开发量2,000GW-3,400GW，近海水深5-50米范围内风能资源技术开发量为500GW。考虑到技术条件与地理条件，陆上实际可装机容量在1,000GW以上，水深不超过50米的近海海域实际可开发量为500GW，共1,500GW。

中国装机进度

风电累计装机量已由2008年底的12GW增长到2013年底的91.4GW，预计2014年新装机在18GW，到15年肯定超过120GW. 2020年的目标是200GW, 如果达成此目标，则从2016-2020年，每年装机在16GW左右。也有消息说，国家能源局会将装机目标从200GW提高到300GW，若是真的，则2016-2020年每年需装机超过35GW。中国的装机顶峰时2010年的18.9GW，未来能否突破看国家目标，以及弃风、上网电价。

行业机会

• 中国风电装机容量有望超预期: 十三五末原来预期累计装机200GW, 但是最近国家能源局上调目标到250GW. 2014年末中国装机容量为110GW, 即未来年装机在23GW以上.
• 海上风电: 海上风电是下一步发展目标, 有单价高的特点.
• 风电运维: 国内风机质保期一般是3~5年, 质保期内风机厂负责维保. 风机的设计寿命一般是20年 (在欧洲Vestas还帮风电场延长年限到30年), 后续维保市场非常巨大. 根据国电电力新能源事业部副主任陆涛介绍, 装机容量5万千瓦 (50MW)的风电场每年的运维费用大概在400万-500万元. 中投预估2014-2016年累计有33GW, 52GW, 67GW的风机机组步出维保期, 估计2014-2016的中国风机维保市场规模在30, 45, 60亿左右.

Companies

Concord New Energy (182 HK, 协和新能源)

Concord New Energy - 182 HK

Industry Updates

2015年

今年风电股票上涨很大, 不管是欧洲的Vestas, Nordex, Suzlon还是国内的华仪, 华锐, 湘电. 原因是风电的盈利能力提高.

Cumulative capacity: 2013 318.6GW, 2014 369.6GW, 2015E 423GW. 新增装机量2015年全世界预估上升14.5%. 中美较好 (demand increases before potential cuts to Chinese feed-in tariff subsidies for wind energy, and amid uncertainty about whether the U.S. will extend production tax credits).

海上风电方面, 德国预计2015年完成1.5GW海上风电 (全球规划的是1.7GW). Siemens是海上风电的领导者, 会提供绝大部. Vestas也开始在抢单.

世界政策方面, 中国在降低风电上网价, 导致2015年前半年的强装 (对2015年下半年影响如何?); 美国今年较好, 开发商要按时完成项目去取得production tax credit; 欧洲正在降低陆上风机开发, 并着手降低海上开发成本 (应该是想鼓励海上风电开发).

2014年

风电国家政策：2014年12月，中國國家發展與改革委員會發佈《關於適當調整陸上風電標杆上網電價的通知》，將第I類、II類和III類資源區風電標杆上網電價每千瓦時降低人民幣2分錢，調整後的標杆上網電價分別為每千瓦時人民幣0.49元、0.52元、0.56元；第IV類資源區風電標杆上網電價維持現行每千瓦時人民幣0.61元不變。

中国2014年风机制造商的市场份额:

2013年

China

2013 年全国风电新增装机容量16,089MW， 与2012 年相比增加3,130MW，自2010 年以来，风电装机数据首次企稳回升。2013 年全国累计风电装机容量91413MW, 新增风电并网容量14490MW，累计并网容量77160MW。全国风力发电量134.9TWh，是继火电、水电之后的第三大电源。2013 年我国风力发电量约占全国总发电量的2.5%，与火电仍高居78.5% 相比，仍显得微不足道。与2012 年的20TWh 相比，2013 年全国“弃风”损失达16.2TWh，形势有所好转但依然严峻。

到2013 年底，全国累计核准风电项目容量137.65 GW，其中2013 年全国新核准413 个风电项目，新增核准容量30.95GW。至2013 年底，全国共有16 个省(区)风电累计并网容量超过1GW，其中内蒙古并网容量18.33GW，居全国之首，河北和甘肃分别以并网7.75GW 和7.03GW 位居第二、三位。华北、东北、西北地区风电并网容量约占全国风电并网容量的83.6%。 2013 年中国风电整机供应商一共29 家，与上年基本持平。2013 年，中国风电新增装机容量排名前15 位的企业占据了国内约90% 的市场份额，其中最大的整机供应商是金风科技，2013 年装机3750.25MW，占全国新增装机容量的23.31%。排名第二位的是联合动力，新增装机1487.5MW，市场份额9.25%，紧随其后的是明阳风电和远景能源，新增装机分别为1286MW 和1128.1MW。 2013 年，华能、大唐、华电、国电和中电投五大发电集团新核准开发建设的项目容量为15250MW，占全国当年新核准容量的49.3%。

2013 年我国海上风电项目建设取得了突破性进展，截至2013 年底，全国海上风电项目累计核准规模约2220MW，其中，已建成390MW(含试验机组)，主要分布于江苏省和上海市，建成项目目前均已并网;核准在建项目总规模为1830MW，主要分布于江苏、上海和浙江。

《2014中国风电发展报告》 estimated accumulated installation will be between 200GW ~ 320GW till 2020, which means 16~33GW/year new installation.

“July 2013: 国家发改委日前公布了海上风电标杆电价政策：2017年以前投运的近海风电项目上网电价为每千瓦时0.85元(含税)，潮间带风电项目上网电价为每千瓦时0.75元(含税)。此举再度激发了本已沉寂的风电市场关注度”

“August 2014: 业绩表现最好的当属风电整机制造商华仪电气(9.61,0.110,1.16%)。公司一季度实现归属上市公司股东净利润同比大幅增长逾10倍，预计上半年净利润同比猛增15%倍以上。金风科技(8.86,-0.150,-1.66%)预告今年前六个月净利润同比增幅有望达250%到300%。另外，今年以来二级市场表现优异的风电零部件制造商泰胜风能(11.51,-0.340,-2.87%)和天顺风能(11.62,-0.290,-2.43%)均称上半年业绩继续向好，净利润预计分别同比增长40%和10%。”

Worldwide

过去十几年，全球风电装机总量迅速增长，尤其是2005年之后，年新增装机容量进入高速增长的轨道。得益于中国风电市场的爆发式增长，从2009年开始，全球维持每年约40吉瓦的新增装机容量。截至2013年底，全球累计风电装机量为318.1吉瓦，相比1996年的装机总量增长了超过30倍。但2013年的新增装机量相比2012年下降了约10吉瓦，是过去20年来首次遭遇市场萎缩，且下降幅度超出业界预期，回到了2009年以前的水平。未来5年全球风电发展的预测: 由于2013年的低迷表现，国际风能理事会预计在2014年风电市场将迎来强劲的反弹，其规模可能达到47.3吉瓦，相比2013年增长34.0%;随后，2015~2018年间，市场规模将维持在6%~9%左右的年均增长率。预计到2018年全球累计风电装机量将达到596.3吉瓦，相比2013年增长87.5%。

中国、美国、欧盟一直是推动全球风电市场快速增长的最主要力量。欧盟是最早规模化开发风电的地区，在中国大规模开发风电之前，美国则长期保持着最大风电装机国的地位，直到2010年被中国超越。三个地区中，欧盟的发展较为稳健，中国的发展时间最短但最为迅速，美国在保持了一段时间的高速增长后出现放缓趋势。但业界预计在经历2013年的失望之后，美国市场将在2014年迎来反弹。

主要海上风电装机国: 欧盟在海上风电市场中占据绝对性的主导地位，排名前10的海上风电装机国中，有8个来自欧盟。其中，英国是全球海上风电的领导者，截至2013年，其累计海上风电装机总量为3680.9兆瓦，占全球总量的52.2%;2013年度的新增海上风电装机量733.0兆瓦，占全球新增海上风电装机量的44.9%，占其国内风电总新增装机量的38.9%。丹麦、比利时、德国、中国则位列2~5位。中国在2012年位列第3，但2013年的新增装机量只有39.0兆瓦，被比利时与德国超越。荷兰、芬兰、爱尔兰等其他主要的海上风电装机国在2013年均未新建容量。日本是亚洲另一个主要的发展海上风电的国家，但规模依然较小。另一个重要的风电装机国——美国，则几乎未发展海上风电。

2013年，全球22.1%的电力来自于可再生能源，其中16.4%来自传统的水电，风电、生物质发电、光伏发电、其它(地热能、太阳能热、海洋能发电)的比例依次为2.9%、1.8%、0.7%、0.4%。

全球十大风机制造商:全球前十大风机制造商占据了约70%的市场份额。丹麦的维斯塔斯依然是全球风机制造商的领导者，占据全球13.1%的份额;中国的金风紧随其后占据全球11.0%的份额;德国的ENERCON以9.8%的市场份额位列第3。由于中国国内风电市场规模的迅速发展，中国有三家风电制造商进入了全球前十。