泰坦的估值完全取决于其在新能源汽车爆发期能否卡住位，有了充电桩销售的基础后，才有可能去做运营，并获得估值提升。2015E中国新能源销量估计为16-20万辆；到2020年建成充电站1万座~2万座，每座充电桩25个，每个价格5万，则充电桩投资需求187亿元。泰坦获得10%份额即为18.7亿元，估值可上百亿（只是有机会，并不代表能做成，在不能证伪之前，都是可达空间）。目前市值11亿港币，有数倍上升空间。

充电桩可对比公司有：奥特迅、上海普天、动力源、万马股份、荣信股份、国电南瑞、易事特、泰坦能源

充电桩	2014年收入 (亿)	2014年净利润 (亿)	Mkt Cap (LC 亿)
奥特迅	4.5	0.83	182	93.8
泰坦	1.79	-0.44	HKD 11.2
上海普天	17.9	0.09	75.2
动力源	7\~8	0.3~0.4	60.8

关于充电桩行业参考: Charging Pile Industry

注意区分充电桩和充电站。

国家政策：相关资料显示，全国目前累计建成充电桩仅为2.5万个左右。以充电接口与新能源汽车数量比例不低于1∶1这一标准来看，目前充电桩数量严重不足，存在着巨大的增量空间。根据国务院《节能与新能源汽车产业发展规划（20122020年）》，到2015年，我国纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆；到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆。根据国家新能源汽车推广规划，2015年，电动汽车充电站规模将达到4000座，2016年2020年，国网建设充电站目标高达10000座，建成完整的“四纵四横”电动汽车充电网络。以上海、北京为例，上海计划2015年建成6000个充电桩，而北京虽然已建成了约6600个充电桩及5座换电场站，但仍决定在2015年力争在六环内建成平均服务半径为5公里的充电网络。今年《电动汽车充电基础设施建设规划》和《充电基础设施建设指导意见》有望同时出台。

市场空间：

• 兴业证券：按照目前我国公路435万公里的总里程，每100公里公路需建设4座充电站，每座充电站需有25个充电桩(成本约250万元)测算，大约需要4350亿元的总投资规模。如考虑到城市公共充电设施和家庭自用充电桩的投资，则整个充电桩市场的总投资有望达到万亿级别。当然，由于充电站的建设还需要大量监控系统、电池检测系统等设备，这又会带动配套设备的市场需求。
• 广证恒生：未来6年内，充电站的建设将带来326亿元的充电机市场，同时还将带动其他配套设备需求320亿元以上，带动慢充桩市场需求195.2亿元，带动快充桩市场需求69.7亿元。

• 国家电网退出城市充电桩建设之后，谁来领导充电桩建设？如何才能促进充电桩建设？
• Titan在充电桩领域的竞争力，此领域的竞争状况与盈利能力？能做到多少空间？
• 有无介入新的商业模式的可能性，泰坦在这之中所起的作用与价值？A: 眼下泰坦能源正加速在充电设备业务领域的布局，业务模式也逐步清晰，兴证（香港）证券将其总结为四点，分别是与汽车整车厂合作、参与地方政府的投资规划、与物流联盟公司合作、与公交公司合作。去年泰坦能源与北汽新能源汽车有限公司、奇瑞新能源汽车技术有限公司等车企签署协议，为其在相关区域提供充电桩的安装及后期运维等服务，实现了由单一的设备供货商向充电设施综合服务商角色的转变。此外还在珠海、四川绵阳、山东淄博等城市积极部署城市级充电设施的规划、设计、建设及运营服务，进行充电设施商业化运营的探索，并积极构建集车联网、互联网、充电网，三网合一的服务平台已经初步成熟。市场目前对充电桩行业的认知停留在短期受益于投资拉动的高端制造业，但在充电桩数目放量后，产业价值链的核心将逐步从硬件制造向充电桩运营迁移。最终，充电桩将扮演能源互联网架构中的变现端口和流量入口的角色，整个行业的价值将通过盈利模式创新而被不断重估。