Invest in Russia

Update: Feb 27, 2015

投资俄罗斯公司，主要基于目前国际油价的形势，以及俄罗斯经济所受到的拖累，还有俄罗斯和乌克兰冲突导致的俄罗斯受制裁后严峻的货币形势。所有这些相信一定会恢复，只是不知道时间和幅度。俄罗斯有一些优秀的公司，可以适当了解后投资。

俄罗斯的相关股指有：

• MICEX指数 (INDEXCF Index): cap-weighted composite index calculated based on prices of the 50 most liquid Russian stocks of the largest and dynamically developing Russian issuers presented on the Moscow Exchange; 以__卢布__计价。
• RTSI指数 (RTSI$ Index): Moscow交易所50最大及流动性最好的cap-weighted index, 开始于1995年9月1日，基数100，calculated by Moscow Exchange in US dollars.
• Russian Trading System Standard Index (RTSSTD Index): 15个最大/liquid最好的股票的加权指数，2009年4月开始，base level 6285.76，目前11930点。

投资方式

可以通过ETFs，或者通过俄罗斯在美国上市个股。乌克兰的机会可能比俄罗斯还要好。

ETF

可以在 ETFDB下面找到俄罗斯ETFs。其中列出了RSX, ERUS, RUSL, RUSS, RSXJ, RBL等EFT。

另外可以参考一些其它基金的动作:

• 专注俄罗斯市场的火鸟基金 (Firebird Fund)
• 另外有些证券公司旗下运作的基金：T. Rowe Price (Nasdaq: TROW), 摩根大通，DB (DB US), 施罗德集团 (LSX: SDR)

相关优秀公司介绍

Yandex (YNDX US)

是俄罗斯最大的搜索引擎公司，2011年上市，市值高点140亿美元，目前市值55亿美元, BBG 15年PE 25X，16年PE 20X，17年PE 16X，EPS预估增长20%+。99%的收入来自于广告（对比俄罗斯另外一个公司Mail，有35%收入来自于广告，24%来自于MMO，31%来自于 community IVAS）。收入以卢布计价（Rouble），然而租金和capex等重要cash outflows以美元计价，汇率风险比较大。

根据JPM的数据，2015年total russian ad market will decline ~13% (+2% yoy in 2014E), while the online ad market will likely expand 8% during the period.

"Russia's largest federal TV channels expect TV ad market to be down 25% in 1Q15, with even faster erosion expected in 2Q15 according to Vedomosti. Publishing houses expect print ad market to be down around 40%. Visibility for longer period remains weak, as advertisers moved to shorter contracts. "

管理层预计2015年contextual ad (上下文广告)会pick up，但认为display ad会比较weak（single-digit decline).

Mobile:收入贡献大约为18%，在ios上市场份额49%，在android上市场份额44%（从一年前的49%掉下），难怪会去向watchdog告状。从mobile上来的搜索流量大约占总搜索的24%。

Russia的广告市场：

Russia的Internet market:

More data refer to Anton report.

Oil Related Companies

Gazprom Neft (GZPFY US), Surgutn (SGTPY US)

这两家俄罗斯油公司P/E只有4-5X。

Qiwi (QIWI US)

Sberbank (SBRCY US)

A bank.

CTC Media (CTCM US)

A TV / Broadcast operator, media company.