Natural Gas Industry (天然气行业分析)

天然气价改

现状:

• 官网分三层: 现管网分为国家基干管道、国家支干管道、省级干线、省级支线以及城市内部管网五个等级。国家干线主要由“三桶油”建设运营，省级干线由省级燃气公司负责建设经营，而终端的城市管网，由于涉及到燃气特许经营权，多由跨区域的城市燃气公司负责。由此，也就形成了天然气三级分销商的经营格局。“三桶油”为一级分销，省级燃气公司为二级分销商，三级分销主要为五大城市燃气公司。
• 价格层层加价模式: 西气东输二线到各地门站的平均管输费为1.08元/立方米，但是到用户终端，部分省市两级就需加价0.6元~0.7元/立方米; 以浙江省的工业天然气销售价格成本组成为例，气源价格占39%，国网的管输费占24.79%，省网管输费占5.41%，城市配气费占到了30.76%。
• 价格并轨难度大: 现在除云南、贵州、广西、广东、福建地区由于未接入管道气或者以进口气为主，居民和非居民执行统一的门站价格外，其他地方居民用气比非居民用气门站价格普遍低0.2元~0.5元/立方米，最高的差价达1.73元/立方米。但从国家层面看，将居民用气和非居民用气价格并轨将是大势所趋. 由于天然气价格涉及到民生问题，居民用气价格调整较为棘手。另外，现在国际油价低迷导致的国内对应的天然气价格也有下调的空间，但自2015年11月非居民用天然气门站价格下调0.7元/立方米之后，预计对中石油、中石化等企业而言，再度下调非居民用气价格难度较大。

天然气定价图

门站价 = 井口价 + 管输费, 零售价 = 门站价 + 城市配气费.

几大趋势

• 灌输费有下调趋势;
• 终端价国家欲下调. 里面的问题是, 灌输费包括城市官网配送费其实都在下调, 但会最终导致城市燃气公司如新奥等的 价差 (即终端价-门站价) 缩窄吗?

参考资料:

• 数据来源: EIA Natrual Gas,
• 优秀报告:
• 重要数据: EIA Weekly NG Storage,

行业简介

供求分析

其他

单位换算

• 1桶原油 = 5.8 MMBtu
• 1吨标准煤的热值 = 700万千卡 = 24.06百万英热单位