Market & Sector Update

Feb 26, 2015

最近市场更新：

• 计算机板块：A股股票涨得很多，YTD都达到了30%-100%左右；美股基本涨幅在个位数；港股软件与互联网基本延续下跌趋势，相信之中有些错杀股，硬件总体处于平盘，无大趋势，但有些较好的个股也处于较长时间升势; 台湾的整个IT板块总体上呈上涨趋势（台股IT从2013年开始呈现上涨趋势，一方面是因为出口环境变好，另一方面美国量宽，流动性充裕，但是到了2015年1Q之后，伴随着美股开始下跌，到2014年4Q。2015年开始，台股与美股重拾上涨态势）。
• 电子板块：A股YTD基本在10%-20%；港股半导体除了ASM Pacific和SMIC之外都是小股票，总体也处于跌势，而电信整个板块处于升势；
• 电气板块：A股60日涨跌幅为负多，但是YTD基本涨幅在10%-30%间，说明2015年后开涨；港股趋势基本相当，但是涨幅小于A股。
• 机械设备：A股大部分2014年Q4涨幅较大，2015年普跌，最近“一带一路”概念重提，有开涨之势，但估计是短期现象。另外一部分如煤炭机械等最近才开始回升；港股Industrials在2014年底到达高点，在2015年前一个多月中处于下跌趋势；台股Industrials与IT的趋势基本相同，从2008年开始上涨，从2014年年中开始调整，到了2014年年底到底，之后开始反弹（原先的估值扩张比较严重，因此调整比较正常）。关键问题在于5年多的上涨态势是否到头，如美股一样。个股之前差别也很巨大，如同IT股票一样，业绩好差在这个阶段所体现出来的股价表现非常明显。
• 军工：A股在2014年12月到2015年1月份见顶，最近处于平盘状态；
• 汽车：A股延续涨势; 港股总体上在2015年处于上升趋势，因为2014年有一段时间调整；

近期重点研究板块（其中几个已经做了一些工作）：

1. 新能源汽车
2. 旅游板块
3. 云计算，ERP
4. 俄罗斯在美国上市公司

值得关注的公司：

• Intuit (INTU US): 美国个人与中小企业财务管理软件公司，在此细分领域击败microsoft
• Microsoft (MSFT US): 感觉2015年是其转型开始收获年
• Goertek (002241 CH): 估值较低，与Knowles的专利和解，YTD 20%，有补涨机会
• 科城芯通（400 HK):下跌较深，是否是个真公司？
• 太平洋网络（543 HK): 公司质量一般，但较便宜，有无重估机会或者转型空间（若能转型到社区O2O，则可能是大黑马）
• 中天国际（2379 HK): 2015年暴跌
• 海螺创业（586 HK): 海螺水泥的管理层与员工的权益在此公司体现，所以要重点关注
• 载通 (62 HK): 涨地稳定，做什么义的？
• 国电科环（1296 HK）：暴跌后的故事？
• 硅创 (8016 TT)
• 凌华（6166 TT）& 研华（）
• 佳必琪（6197 TT): 稳定上涨