京东 (JD US)

业绩更新

------------- FY2016 ------------

2Q16:

• 收入652亿, 同比增加42% (其中服务收入55亿, 同比67%). Non-GAAP net profit 是转正的, 盈利大概3.22亿. 收入增长和利润略超预期. 核心GMV (excl. 拍拍) 同比增长47%到1604亿, 去除虚拟商品之外的GMV增加52%.第三方平台GMV增速62%, 低于之前的预期. Food and beverage was the fastest-growing general merchandise category, followed by cosmetics and home furnishing.
• 支出与利润率: 毛利率有提升, 快递费率提升 (与品类扩展到生活用品有关) 和科技投入占比有所提升. 资本支出11亿, 保持稳定.
• 为了提高用户体验, 22,000家小商户被JD解约, 造成了一定的财务亏损, 由于引入的新商户一般需要6个月时间ramp up, 预计2Q/3Q的第三方平台GMV增速下降 (2Q的业绩中已经看到).
• 京东到家与达达: 2016年4月京东到家与全国最大的众包物流平台"达达"合并, 合并后京东拥有47%成第一大股东. 京东到家的业务在2Q16只有一个季度并表, 之后都体现在权益部分了, 因此2Q报表上多了10亿权益投资亏损.
• 与沃尔玛的合作: 一号店运营数据会在3Q16的财报上体现, 预计1号店GMV贡献JD总GMV的2%~3%左右, 且只包括3P业务, 1P沃尔玛要自己做. 2016年6月21日, 沃尔玛将获得京东新发行的约1.45亿股A类普通股，约占京东发行总股本数的5%，而沃尔玛旗下1号店的品牌、网站和APP等所有资产打包并入京东。按照京东当前的市值，京东向沃尔玛增发的A类普通股大约价值15亿美元，约合人民币100亿元左右。沃尔玛将继续经营1号店 自营业务，并入驻1号商城，“1号店”将继续保持其品牌名称和市场定位。此外，沃尔玛“山姆会员商店”将在京东平台上开设官方旗舰店，并将使用京东的仓配一体化物流服务。沃尔玛在中国的实体门店将接入京东集团投资的众包物流平台“达达”和O2O电商平台“京东到家”，并成为其重点合作伙伴。
• 3Q16 guidance: 收入同比增长 34%~38%, non-GAAP net margin -0.5%~0.5%.