蒙牛乳业 (Mengniu Diary, 2319 HK)

公司介绍

中粮乳业持有蒙牛31.47%的股份，是蒙牛最大股东。蒙牛是雅士利最大股东，持有51%股权，而达能也持有雅士利25%的股份。

资本运作

• 2015年12月1日, 达能以12.3亿港元向雅士利出售多美滋中国，另外达能将此次交易所获取的对价，用以认购蒙牛乳业发行的股份。多美滋是达能旗下唯一一家在上海设有生产基地的奶粉品牌，交易只涉及多美滋中国区业务。
  • 雅士利主要业务布局在三、四线城市，接盘以后雅士利可以通过多美滋在中国的销售网络，拓展一二线城市市场。
  • 公告指示: 多美滋中国的净销售额从2012年财务年度的57.33亿元直接下降至2014财年的13.19亿元；净利润2012年还是7.65亿元，而2013年迅速下跌并巨亏6.42亿元，到了2014年亏损继续扩大至7.71亿元。截至2014年底，多美滋中国的总资产价值和净资产价值分别大约为5.25亿元和-10.51亿元。多美滋在2013年 "肉毒杆菌事件" 下进入转折点.
• 2013年6月，蒙牛与雅士利国际控股股东张氏国际、二股东CA Dairy Holdings（凯雷亚洲基金全资子公司）达成要约收购协议，收购雅士利, 价格超过110亿港元, 之后雅士利并入蒙牛奶粉业务版块。收购雅士利后的蒙牛，处于短板的奶粉业务一跃进入第一梯队, 意味着蒙牛获得了雅士利和施恩两个奶粉品牌, 奶粉收入一下狂增逾30亿元，也意味着国产奶粉进入伊利、蒙牛“两分天下”的时代。
  • 收购后的雅士利却未能在业绩上有突出表现。蒙牛在奶粉业务上依然远远落后伊利。2014年，伊利、蒙牛销售额分别是544亿元、500.5亿元，在液态奶业务上双方不分伯仲，而在奶粉业务上，雅士利合并报表后蒙牛的奶粉销售额为39亿元，但伊利却是60亿元;
  • 蒙牛正式收购雅士利后，采取了很多改革措施。2014年10月31日，通过定向增发，达能获得雅士利25%股权并成为其第二大股东。2015年1月7日，雅士利宣布，创始人张利钿不再担任行政总裁，由达能派出的卢敏放担任总裁，接管公司日常运营及管理。上述举措，并没能提振雅士利业绩，雅士利营收大降，开始拖累蒙牛的后腿，成为蒙牛集团的一大负担。