参考：

• 世纪睿科招股书

基於中國之領先一站式全媒體應用解決方案供應商, 致力於提供高端軟硬件應用解決方案,協助內容製作、廣播及傳送;活動轉播服務及系統運維服務。此外,我們開發並銷售廣播及傳送設備。

Customers: 包括中國之高端全媒體製作公司及廣播商,當中包括國內之主要國家級或省級(包括省級市)及地級市之電視廣播商。根據賽廸顧問報告,該等高端製作公司及廣播商在投資於科技方面較有優勢, 舉例而言,該等公司較其低端競爭對手更快轉用數碼及高清技術。根據賽廸顧問報告, 於二零一二年,就收益而言,我們在中國協助全媒體內容製作、廣播及傳送之全媒體應用解決方案供應商中獨佔鰲頭,約佔17%市場份額。

技术：以代理广电设备起家，同时提供集成服务与运维服务，也提供转播服务，与各大电视台合作多年，建立了良好的关系。近年来开始自研设备。在互联网起来时，开始布局，如收购以色列的视频处理公司等。公司认为互联网只是改变了视频传播的渠道，但是高质量内容的需求是不变的。

2012年,中國全媒體行業總收益之增長僅佔中國國內生產總值約0.63%,而美國及歐盟於同年之全媒體行業總收益則分別佔其國內生產總值約1.31% 及1.05%。根據賽迪顧問報告,此情況顯示中國之全媒體行業有龐大之持續增長空間。

中国广播电视业，2012年总收益3269亿，2014年预估为4700多亿，其中省级电视台占55%，中央级18%，地市级16%，县级11%。

• 內容製作、廣播及傳送應用解決方案：指協助全媒體行業客戶(例如電視及電台廣播商及網上內容供應商)進行內容製作、廣播及傳送活動的硬件及軟件解決方案。根据赛迪顾问，提供全媒体行业应用解决方案的市场规模从2007年的31.6亿增加到2012年的78.5亿，预计到2015年增长到134亿。世纪睿科是最大的供应商，在2012年占据17%的市场份额，第二名仅9%市场份额。
• 活動轉播服務：業務包括有關於活動進行中廣播及傳送內容之技術支援,以解決 活動主轉播商所面對之技術困難。有關服務包括設計活動之廣播及傳送系統,並於活 動進行時向內容製作團隊提供現場操作及技術支援服務,並租賃設備。根据赛迪顾问，中國體育活動及其他大型活動之活動轉播服務之收益大概每年在十几亿，增长不稳定。
• 系統運維服務：業務包括技術支援、定期現場系統檢查、設備維修及置換、系統升 級及維護。系統運維服務之總收益由二零零七年約人民幣632百萬元增加至二零一三年約人民幣2,496百萬元,並預期於二零一五年增加至約人民幣3,774百萬元。
• 全媒體行業之廣播及傳送設備：包括各類用於收集及傳送全媒體內容之設備,例如使用衛星、微波及其他網絡渠道傳送現場收集之內容之傳送設備。此產品之分類包括 我們目前營銷及生產之便攜式衛星傳輸終端。

关键指标	2012A	2013A	2014A	2015E	2016E
营业收入(百万)	568.25	628.99	748.54	901.00	1,074.00
增长率(%)	21.15	10.69	19.01	20.37	19.20
归属母公司股东净利润(百万)	63.76	77.76	97.05	137.00	174.00
增长率(%)	76.31	21.95	24.82	41.16	27.01
EPS(摊薄)	637.62	777.55	0.11	0.14	0.17
ROE(摊薄)(%)	82.53	81.86	25.17	36.20	35.80
ROA(%)	12.60	13.83	14.22	--	--
PE	23.53	18.71	15.04	10.69	8.41
PEG	--	--	--	-0.14	0.39

根据Wind中的预估，2015年净利润增长41%到1.37亿。假设给予2015F P/E 15X，则估值26亿HKD，当前市值18.5亿，潜在上升空间40%。另外由于3月20日发过收购公告，可能涉及广电系的蛇吞象的收购并购，还有继续上调的空间。