越秀地产 (123 HK)

一. 投资分析

2016年7月22日

预计越秀房产基金 2016 和 2017 年将分别贡献税前收益 2.82 亿和 3.12 亿元人民币。

二. 公司分析

公司前身为 1992 年在香港上市的综合性集团， 于 2012年前， 公司剥离其公路等运输业务，重点专注广州的住宅物业开发。公司已扩展至国内 12 个城市，其中杭州和武汉亦成为其主要市场。公司持有越秀房地产投资信托基金（405 HK）37%的股权，后者是内地第一家在香港上市的房地产投资信托基金，仅进行物业投资。越秀房产基金在广州和上海拥有及管理七处优质投资物业，全部位于城市中央商务区。

股权: 母公司越秀集团持有越秀地产50%股权;

融资: 公司借贷成本约为5%左右;

管理层: 公司新的管理团队于2015年11月上任。