Impacto das variaçoẽs da taxa de câmbio na inflação em Moçambique

Índice

Notas introdutórias:

A inflação, medida pelo índice de preços ao consumidor, situou-se em média em 6.30% nos últimos 10 anos e durantes o mesmo período esta tem mostrado volatilidades consideráveis (Gráfico 1). Estas volatilidades da taxa de inflação são explicadas, sobretudo, pelos factores sazonais como cheias, ajustamento dos preços administrados e ainda pelas variações da oferta de moeda e das volatilidades da taxa de câmbio (Banco de Moçambique, 2005). A teoria económica sugere que os efeitos da taxa de câmbio na inflação resulta do facto de as variações da taxa de câmbio terem efeitos sobre o custo das importações, isto é, quando a moeda nacional deprecia-se significa que torna-se mais caro a aquisição da moeda externa para se importar implicando que os custos das importações serão maiores e custo é repassado para o consumidor. Assim volatilidades da taxa de câmbio vão implicar maior volatilidade na inflação. Moçambique é importador líquidos dos produtos, em particular os alimentares altamente dependente das importações quaisquer variações da taxa de câmbio, em particular do Rand Sul-Africano, terá efeito sobres o custo dos produtos no país.

O tema

Impacto das variaçoẽs da taxa de câmbio na inflação em Moçambique

Justificativa

Analisar o comportamento da taxa de câmbio e inflação no período de 1999-2014; Compreender teórica e empiricamente a relação entre a taxa de câmbio e inflação; Estimar a contribuição das variações da taxa de câmbio na inflação em Moçambique.

Breve caracteriação a atingir (questoẽs a serem respondidas)

Definição do problema

Qual é a contribuição das variações da taxa de câmbio na inflação em Moçambique?

Problema de pesquisa

Esta pergunta de pesquisa é relevante pois um melhor entendimento dos efeitos da taxa de câmbio sobre inflação pode ajudar os fazedores da política monetária a implementar uma política monetária apropriada para responder aos movimentos da taxa de câmbio cujos efeitos sobre a inflação tornam-se nocivos o desenvolvimento económico na medida em que tornam incerto o retorno real sobre os investimentos e ainda um melhor planeamento das despesas de investimento e do consumo.

Hipóteses

Tendo em conta a pergunta e os objectivos da pesquisa, as hipóteses que procurar-se-á testar no trabalho são as seguintes: Hipótese Nula: A taxa de câmbio tem uma contribuição significativa sobre a Inflação em Moçambique. Hipótese alternativa: A taxa de câmbio não tem uma contribuição significativa na inflação em Moçambique.

Definiçoẽs operacionais

Taxa de câmbio é o preço de uma moeda em termos de outra, isto é, como o número de unidades monetárias duma moeda que são necessárias para comprar uma unidade unitária da outra (Mishkin, 2007). A taxa de câmbio pode ser classificada em nominal e real:

• Taxa de câmbio nominal: é o número de unidades absolutas de uma moeda necessárias para se trocar com uma unidade da outra moeda.
• Taxa de câmbio real: taxa de câmbio nominal ajustada ao nível de preços. Inflação é o aumento generalizado e persistente do nível geral de preços num determinado período de tempo (Samuelson e Nordaus, 1999). Segundo Samuelson e Nordaus (1999), dentre várias categorias, a inflação pode ser agrupada em:
• Inflação de demanda: é aquela que é impulsionada pelo um excesso de demanda agregada dos preços em relação à capacidade da economia.
• Inflação de custos: é aquela que resulta do aumento dos custos de produção que são repassados para os preços dos produtos finais

Metodologia

Modelo Teórico O modelo teórico com vai ser adoptado no presente estudo é baseado no modelo teórico desenvolvido por Campa e Goldberg (2005) e por Cueteia et al (2012) e ainda da revisão de literatura que é representado pelo seguinte modelo Vector Autoregressivo: P_t= α+β_(2 ) 〖eusd〗_t+β_3 〖ezar〗t+δ_4 〖ppiu〗t+δ_5 〖ppiz〗t + Ɵ_6 〖M2〗t + Ɛ_t (1) Sendo o nível de preços domestico (IPC), taxa de câmbio nominal do metical em ralação ao rand, taxa de câmbio nominal do metical em o dólar, índice de preços nos Estados Unidos , índice de preços na Africa do Sul, Oferta monetária e representa o termo erro. Procedimentos Econométricos A equação 1 será estimada através do modelo do Vector Autoregressivo porém antes de estima-lo analisa-se as características dos dados que consiste nos seguintes passos: Teste de Raiz Unitária: procura verificar se as variáveis são estacionárias ou não pois o modelo VAR requer que as variáveis sejam estacionárias e este teste será feito com recurso ao teste Augmented Dicky-Fuller (ADF). Estimativa do Modelo do VAR: é um sistema de equações a ser estimado que permite que as variáveis se afectem mutuamente garantindo assim a endogeneidade das variáveis. Nesta perspectiva a regressão do modelo VAR será: y_t=α+B_1 y(t-1)+⋯+f_1 x(t-1)+⋯+ε_t (3) x_t=α+B_1 y(t-1)+⋯+φ_1 x(t-1)+⋯+ε_t (4) Onde y_t e x_t são representam a taxa de câmbio, inflação doméstica, Oferta de Moeda, IPC da Africa de Sul e dos EUA e são variáveis estacionarias eε_tsão ruídos brancos.

Cronograma do trabalho

Actividades Etapas do trabalho Escolha do tema 1 Submissão do tema 2 Formulação do problema 3 Pesquisa da bibliografia 4 Buscar dados 5 Análise de dados 6 Formulação do projecto 7 Submmissão do projecto 8 Desenvolvimento e análise do tema 9 Submissão do trabalho 10

Bibliogradia

Bibliografia

Aliyu1, M., Yakub, G.,. Sanni O e, Duke, O. (2009). Exchange Rate Pass-through in Nigeria: Evidencefrom a Vector Error Correction Model. NBER Working Paper Banco de Moçambique. (2005) Relatório anual. Disponível em www.bancomoc.mz/relatorios/pdf Biggs T. (2011). Impacto das Flutuações das taxas De câmbio na economia de Moçambique Programa de Apoio ao Desenvolvimento Económico e Empresarial de Moçambique (SPEED) Colbano, F. (2006). Preços internacionais e a taxa de câmbio: o caso brasileiro. São Paulo: USP, 2006. Dissertação (mestrado) – Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Universidade de São Paulo, São Paulo. Campa, j. M., Goldberg, L. S. (2002). Exchange rate pass-through into import prices: a micro or a macro phenomenon? NBER Working Paper. Ciera, Nhate; Nhate Virgulino (2012) – Empirical Estimation of The Degree of price Transmission from Border to Consumer Prices in Mozambique. Ministerio de Planificação e Desenvolvimento. Cueteia, Egídio; Guambe Dina; Noémia Nhatsave (2012) – Analise Temporal da taxa de câmbio e Preços em Moçambique, IESE Mishkin, F. S. (2007).Monetary Policy Strategy. Cambridge: The MIT Press. MacCarthty (2000).“A conceptualização da inflação e uma análise dos planos económicos brasileiros de 1970-1990”. Faculdade de Economia e Administração da UPF. Samuelson, Paul A. e Nodhaus, William D. – Economia. Mcgraw Hill. 18a Edição Souza, G. Rodrigo. (2010). Relação entre câmbio e preços no Brasil: Aspectos teóricos e evidências empíricas para o período de 1999 a 2009. Dissertação de Mestrado. Universidade Estadual de Maringá – UEM. Vicente, L. Carlos. (2007). Exchange rate and Consumer prices in Mozambique: A co-integration approach. Desafios para a Investigação social e económica em Moçambique. IESE.