Surgimento e evolucão de uma Bolha financeira e imobiliária: Caso de Moçambique

##Descrição do Problema

Moçambique está na moda! É uma frase que se tem usado bastante para descrever o óptimo ambiente de negócios que se vive no país, ocasionado pela entrada no país de grandes fluxos de investimento Directo estrangeiro e da melhoria do ambiente de negócios.

Este florescimento da economia tem impactado de forma bastante positiva no sector da construção civil, vimos assistindo na capital do país, a redores e nas províncias o surgimento de vários edifícios industriais, residenciais, comerciais, estradas, pontes e varias outras infra-estruturas, esse alvoroço também se pode observar pela alta proporção da construção civil no PIB de Moçambique, proporção esta que tem vindo a crescer a níveis bastante altos.

Facto é que nos últimos tempos os preços de imóveis no país tem crescido a taxas extremamente altas, e é exactamente esta tendência que tem levado vários investidores, e cidadãos normais a investirem no sector imobiliário na perspectiva de muitos ganhos no futuro. Em algum momento observa-se que o preço de imóveis tem estado a afastar-se do preço originário das interacções do mercado imobiliário e do custo de aquisição de capital, presume-se que as expectativas que se tem construído a cerca do preço de imóveis é que esta a influenciar o preço dos imóveis, formando-se uma bola de neve. A dado momento o preço dos imóveis será bem diferente do preço formado pelas interacções entre a procura e a oferta de imóveis.

##Discrepância Era de se esperar, de acordo com os postulados da ciência económica, que a variação de preços dos imóveis fosse induzida pelas interacções entre a procura e oferta de imóveis no mercado imobiliário. Envolvendo esta interacção alterações de variáveis que alteram directamente cada um dos lados, como sejam, custo de aquisição de capital, melhoria das possibilidades de rendimento, crescimento da classe media, e mais. Facto é que, tem se estado a verificar ou parecer que a alteração dos preços dos imóveis tem estado a ocorrer não em função das interacções do mercado mas com base nas expectativas dos agentes económicos.

##Questão de pesquisa Qual é a possibilidade de Moçambique estar a assistir a formação de uma bolha imobiliária, no caso ela realmente estar a formar-se que impactos isso teria na economia? E qual é que seriam as implicações em termos de política monetária para Moçambique?

##O que caracteriza uma bolha? Uma bolha existe segundo o Nobel Stiglitz, se a razão pela qual o preço é alto hoje decorre apenas da crença dos investidores ou compradores de que o preço de venda será maior amanha quando os fundamentos não parecem justificar tal preço. Em outras palavras-segundo o estudo da MB Consultores, quando há deslocamento das causas básicas de movimentos de preços na economia, ou seja, de oferta e demanda, apenas as expectativas da própria variação de preços comanda a evolução desses preços hoje; levando a uma espiral de elevação continua até que algum factor económico ou não estoure a bolha.

José Chiluvane